5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证股份发布(bù)的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文(wén)华财经(jīng)资(zī)讯股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)（下称文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文(wén)件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其(qí)首次公开发行股票(piào)并在创业板上市的(de)审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布(bù)的(de)公告显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计(jì)持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不(bù)存(cún)在关联(lián)关(guān)系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后(hòu)，公司第(dì)一大股东不(bù)会发生(shēng)变化，且不(bù)存在(zài)实际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人(rén)，预(yù)计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截至202182厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头年年底，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还(hái)通(tōng)过大连经一(yī)和上海经一分别(bié)控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交(jiāo)易对方中，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为金(jīn)融(róng)科(kē)技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构等(děng)行(xíng)业(yè)客(kè)户提供全(quán)技(jì)术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧城市(shì)在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务软件收入(rù)较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内(nèi)公司确(què)认(rèn)投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联营企业(yè)投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益(yì)于两(liǎng)方面的(de)因素：一是(shì)公司在证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产品和技(jì)术上(shàng)形(xíng)成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科(kē)技园租(zū)赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工(gōng)程(chéng)实施、验(yàn)收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金融(róng)行业业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司股东(dōng)的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从(cóng)资产规模(mó)和盈利能(néng)力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但文(wén)华财经的毛利(lì)率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施(shī)，对于(yú)金证(zhèng)股份而言，文(wén)华(huá)财(cái)经的优质资产注入(rù)后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具(jù)体的交易(yì)细节，例(lì)如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交(jiāo)易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份及(jí)支付(fù)现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决策(cè)程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入上(shàng)升通(tōng)道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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